Банк России пока не готов делать окончательные выводы о влиянии повышения НДС на инфляцию. По оценке регулятора, основные эффекты налоговой меры ещё не реализовались в полной мере и станут очевидны только к концу первого квартала 2026 года. В беседе с АБН24 экономист Максим Чирков подробно проанализировал ситуацию и рассказал, каких результатов ожидать.
Регулятор отмечает, что первые индикаторы изменения инфляционной динамики уже заметны. Инфляционные ожидания населения в феврале 2026 года снизились с 13,7 до 13,1 процента, вернувшись на уровень апреля 2025 года. Одновременно скорректировались вниз и ценовые ожидания предприятий — они приблизились к среднему показателю прошлого года .
«С моей точки зрения, эффекты от повышения НДС уже проявились и достаточно полно. Мнение о том, что ключевые эффекты выявятся к концу первого квартала, вероятно, связано с наличием запасов по многим видам товаров. Но я рискну не согласиться. Мне кажется, что основные эффекты мы уже увидели», — отметил эксперт.
Чирков указал, что жёсткая денежно-кредитная политика действительно способна нейтрализовать инфляционный эффект. «По факту это уже происходит и в целом это не даёт инфляции расти. По моему прогнозу, инфляционные ожидания будут снижаться на протяжении 2026 года. Можно провести параллель с предыдущим повышением НДС в январе 2019 года. Эффект на инфляцию был гораздо ниже, чем само повышение НДС. Если у нас было два повышения — в 2019 году и в 2026 году — на два процентных пункта каждый раз, то вклад в инфляцию оказался сильно ниже 1 процента. По опыту 2019 года можно сказать, что этот вклад составил около 0,8 процентного пункта», — пояснил специалист .
Среди причин ограниченного влияния НДС на инфляцию эксперт назвал распределение налоговой нагрузки между бизнесом и конечным потребителем, а также улучшение бюджетных показателей за счёт дополнительных налоговых поступлений, что позволяет государству более эффективно проводить денежно-кредитную политику и сдерживать инфляцию.
По словам Чиркова, мнения в оценке влияния НДС расходятся: Центробанк настаивает на необходимости дождаться итогов первого квартала, тогда как часть экспертов уверены, что пик эффекта уже пройден. Окончательная оценка будет иметь принципиальное значение для дальнейших решений по денежно-кредитной и налоговой политике в среднесрочной перспективе.